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金融体系效率与地方政府债务...难融资贵的一个双重分析视角_田国强
金融体系效率与地方政府债务的联动影响———民企融资难融资贵的一个双重分析视角田国强赵旭霞内容提要:本文创新性地利用金融运行效率和金融配置效率对金融体系效率予以定量刻画，并在此基础上构建动态随机一般均衡模型(DSGE)，以探究金融体系效率对地方政府债务的影响机制。研究发现:金融体系效率下降会推高金融系统自身的融资成本并造成金融资源错配，导...
2023-03-03发布 2 浏览 22 页1.79 MB
金融素养与家庭负债——基于...居民家庭微观调查数据的分析_吴卫星
金融素养与家庭负债———基于中国居民家庭微观调查数据的分析吴卫星吴锟王琎内容提要:本文运用清华大学中国金融研究中心2010年和2011年“中国消费金融现状及投资者教育调查”数据，考察了金融素养对家庭负债决策的影响。研究发现:绝大多数居民家庭对贷款产品不了解，金融素养普遍较低;教育程度与金融素养存在正相关关系;男性的金融素养高于女性的金融素养...
2023-03-03发布 2 浏览 18 页443.83 KB
结构演进、诱致失灵与效率补偿_陆江源
结构演进、诱致失灵与效率补偿陆江源张平袁富华傅春杨内容提要:中国大规模工业化接近尾声，依赖政府干预的传统增长方式效率下降，工业化时期的诱致机制逐步失灵。通过改善结构条件、提升产业链接强度和投入产出技术效率乘数，有效率的服务业发展将推动TFP提升，为经济结构转型的成功提供动力。本文首先计算了基于消耗系数的投入产出关联强度和基于产业链接...
2023-03-03发布 1 浏览 20 页1.54 MB
金融风险与宏观审慎政策——...年岭南宏观经济学研讨会综述_刘莹
金融风险与宏观审慎政策———2018年岭南宏观经济学研讨会综述刘莹彭玉磊党的十九大报告特别指出，当前中国需要健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，守住不发生系统性风险的底线。近年来，中国经济下行压力不断加大，金融风险开始显现，同时由于贸易摩擦不断加剧，中国面临的外部环境也在发生变化。为了更好地认识和理解金融风险，以及与之对应的宏...
2023-03-03发布 6 浏览 7 页89.26 KB
金融监管与金融创新的共同演...性动力学的金融监管分析框架_许文彬
金融监管与金融创新的共同演化分析———一个基于非线性动力学的金融监管分析框架许文彬赵霖李志文内容提要:本文利用演化经济学的思想和动力学方法研究金融创新的扩散及其与金融监管共同演化的路径和结果，论证了在三种不同监管策略下金融创新与监管共同演化的路径，指出随金融创新扩散程度而渐次展开的一阶监管策略更有助于实现监管目标和市场稳定。本文...
2023-03-03发布 1 浏览 23 页1.18 MB
交通基础设施影响消费的经济增长模型_郭广珍
交通基础设施影响消费的经济增长模型郭广珍刘瑞国黄宗晔内容提要:交通基础设施对经济发展的影响是多方面的，现有文献多认为交通基础设施通过影响生产行为而对经济发展产生影响。通过观察日益普遍的私家车购买现象，本文发现，交通基础设施不仅影响生产行为，同时也直接影响居民的消费行为。据此，本文构造了一个交通基础设施同时影响生产和消费的增长模型...
2023-03-03发布 2 浏览 19 页139.95 KB
交通基础设施与城市空气污染——来自中国的经验证据_孙传旺
交通基础设施与城市空气污染———来自中国的经验证据孙传旺罗源姚昕内容提要:为了探寻现阶段加强交通基础设施能否提升城市空气质量，本文构建理论模型分析了居民效用、交通基础设施与空气污染的相互作用机理，并运用2000—2012年83个城市的面板数据进行实证研究。为控制内生性问题，本文采取反映样本城市地形特征的城市坡度指数作为城市交通基础设施的工...
2023-03-03发布 11 浏览 21 页134.76 KB
交易所问询函有监管作用吗_...于并购重组报告书的文本分析_李晓溪
交易所问询函有监管作用吗?———基于并购重组报告书的文本分析李晓溪杨国超饶品贵内容提要:在国务院大力强调优化兼并重组市场环境的形势下，2014年以来交易所广泛使用的并购问询函制度能否发挥监管作用，成为并购重组服务实体经济能力的重要影响因素。为此，本文研究交易所问询函是否降低并购重组信息不对称进而提升并购绩效。研究结果表明，交易所问询函...
2023-03-03发布 6 浏览 23 页301.53 KB
僵尸企业与货币政策降杠杆_刘莉亚
僵尸企业与货币政策降杠杆刘莉亚刘冲陈垠帆周峰李明辉内容提要:近年来非金融企业杠杆率的持续攀升与结构性分化引起了各界的广泛关注，僵尸企业杠杆率显著高于正常企业并居高不下，而正常企业中的非国有企业则出现显著的“降杠杆”，且其杠杆率大幅下降的时段恰逢货币政策转向紧缩。本文尝试探讨僵尸企业是否干扰了货币政策传导，进而导致非金融企业降杠杆...
2023-03-03发布 5 浏览 23 页627.33 KB
交通基础设施促进经济增长的一个综合框架_张勋
交通基础设施促进经济增长的一个综合框架张勋王旭万广华孙芳城内容提要:本文探讨交通基础设施促进经济增长的背后机制。为此，本文选取了企业库存这一角度展开分析。理论上，交通基础设施可以通过市场扩张、市场竞争和运输成本三种路径影响企业库存，进而促进经济增长。实证上，本文将考虑质量的公路面积数据与工业企业数据库合并，通过中介效应模型和行业...
2023-03-03发布 1 浏览 19 页126.41 KB
极端金融风险的有效测度与非线性传染_杨子晖
极端金融风险的有效测度与非线性传染杨子晖陈雨恬陈里璇内容提要:本文采用预期损失指标(expectedshortfall，ES)来衡量中国金融市场及各金融部门的极端风险，并结合回溯测试方法进行后验分析，发现ES指标能够对极端风险进行有效测度。在此基础上，本文基于非线性的研究视角，进一步考察了各部门间极端风险的非线性特征与金融风险的跨部门传染效应，并应用相...
2023-03-03发布 1 浏览 28 页2.99 MB
货币政策调控框架转型、财政...性变动与新时代财政工具选择_卞志村
货币政策调控框架转型、财政乘数非线性变动与新时代财政工具选择卞志村赵亮丁慧内容提要:中国货币政策调控框架正从数量型为主向价格型为主转型，货币政策的变动会影响到财政乘数。本文在新凯恩斯框架下构建DSGE模型，建立权重可调的混合型货币政策规则，考察货币政策调控框架渐进转型过程中政府投资、政府消费、投资补贴、消费税、资本收益税和劳动税等六...
2023-03-03发布 6 浏览 22 页2.22 MB
短期资本流动的多重动机和冲...VP-VAR模型的动态分析_彭红枫
短期资本流动的多重动机和冲击:基于TVP-VAＲ模型的动态分析彭红枫祝小全内容提要:在资本账户逐步开放的背景下，本文从短期资本投机效用最大化的角度出发，阐释了短期资本流动与即期汇率、汇率预期、利差、证券市场股指收益、大宗商品价格指数和房屋销售价格指数差异之间的互动机制。通过TVP-VAＲ模型分析了短期资本流动的套汇、套利和套价行为以及不同市场...
2023-03-03发布 2 浏览 22 页3.2 MB
货币政策不确定性、违约风险与宏观经济波动_王博
货币政策不确定性、违约风险与宏观经济波动王博李力郝大鹏内容提要:本文首先测度了中国货币政策的不确定性，并从宏观总量层面检验了货币政策不确定性对于违约风险和实体经济活动的影响。进一步通过构建包含货币政策不确定性和风险冲击的非线性DSGE模型，使用带有随机波动率的货币政策规则刻画中国货币政策的不确定性，从理论上分析了货币政策不确定性冲击...
2023-03-03发布 5 浏览 21 页2.47 MB
互联网金融特征、投资者情绪与互联网理财产品回报_陈荣达
互联网金融特征、投资者情绪与互联网理财产品回报陈荣达林博何诚颖金骋路内容提要:互联网金融投资者情绪(IFIS)和互联网理财产品回报的互动关系是亟待解决的问题，本文基于互联网金融投资者情绪对互联网理财产品市场回报独特的影响机制，创新性地分别采用四个类股市指标表征IFIS的直接作用、六个反映互联网金融特征的指标表征其间接作用，协同构建互联网金...
2023-03-03发布 3 浏览 21 页2.31 MB
财政分权、地区间竞争与中国经济波动_朱军
财政分权、地区间竞争与中国经济波动朱军许志伟内容提要:中央与地方政府在中国转型经济中扮演了关键角色，而多级政府结构往往为传统的财政政策文献所忽略。本文将中央与地方两级政府结构引入主流的动态一般均衡模型中，考察财政分权下地方性财政政策对中国宏观经济的动态影响。研究发现:(1)具有财政分权的多级政府基准模型可以解释约64%的总产出波动、47%...
2023-03-03发布 3 浏览 18 页2.33 MB
基于不确定性分布的金融风险审慎管理研究_宫晓琳
基于不确定性分布的金融风险审慎管理研究宫晓琳彭实戈杨淑振孙怡青杭晓渝内容提要:本文旨在研究如何在金融风险测度中对关键性隐患———不确定性进行适度的量化分析以有效增强风险管理的审慎性。首先直观呈现“不确定性”的概率统计表现，分析其引致风险或危机事件的必然性与严重性。进而，以广泛使用的风险管理方法VaＲ与ES为例全面回顾与分析相应领域的...
2023-03-03发布 3 浏览 20 页1.64 MB
僵尸企业如何影响了企业创新...——来自中国工业企业的证据_王永钦
僵尸企业如何影响了企业创新?———来自中国工业企业的证据王永钦李蔚戴芸内容提要:创新驱动的高质量发展是中国经济新常态下的经济工作重点。本文从僵尸企业的角度探讨中国企业创新的结构性问题。基于中国专利申请数据和工业企业数据库的生产数据，研究发现，僵尸企业显著降低了正常企业(即非僵尸企业)的专利申请和全要素生产率。行业内僵尸企业占比每提高...
2023-03-03发布 13 浏览 20 页144.05 KB
从“鞭打快牛”到效率驱动_...区域间碳排放权分配机制研究_钱浩祺
从“鞭打快牛”到效率驱动:中国区域间碳排放权分配机制研究钱浩祺吴力波任飞州内容提要:设计合理的区域间碳排放权分配机制对于中国温室气体达峰目标的实现和减排成本的优化具有重要的理论与现实意义。本文提出了一个考虑技术异质性在内的多因素碳排放权分配理论模型，明确了全国碳减排总量目标、本地区排放总量、本地区碳排放强度以及本地区碳排放效率四个...
2023-03-03发布 1 浏览 22 页1.63 MB
基准收益率曲线与宏观经济_基于混频DSGE模型的研究_尚玉皇
基准收益率曲线与宏观经济:基于混频DSGE模型的研究尚玉皇郑挺国内容提要:中国利率市场化的进程中，如何充分揭示基准收益率(利率)与宏观经济的相互作用机制是当前金融实践所面临的严峻挑战。为此，本文提出引入利率期限结构信息的混频DSGE模型并基于中国宏观经济展开讨论。研究结果表明:引入国债收益率曲线的混频模型能够识别中国宏观经济的不确定性均衡现...
2023-03-03发布 5 浏览 22 页1.39 MB

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