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研究生教育

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交易所问询函有监管作用吗_...于并购重组报告书的文本分析_李晓溪
交易所问询函有监管作用吗?———基于并购重组报告书的文本分析李晓溪杨国超饶品贵内容提要:在国务院大力强调优化兼并重组市场环境的形势下，2014年以来交易所广泛使用的并购问询函制度能否发挥监管作用，成为并购重组服务实体经济能力的重要影响因素。为此，本文研究交易所问询函是否降低并购重组信息不对称进而提升并购绩效。研究结果表明，交易所问询函...
2023-03-03发布 6 浏览 23 页301.53 KB
僵尸企业与货币政策降杠杆_刘莉亚
僵尸企业与货币政策降杠杆刘莉亚刘冲陈垠帆周峰李明辉内容提要:近年来非金融企业杠杆率的持续攀升与结构性分化引起了各界的广泛关注，僵尸企业杠杆率显著高于正常企业并居高不下，而正常企业中的非国有企业则出现显著的“降杠杆”，且其杠杆率大幅下降的时段恰逢货币政策转向紧缩。本文尝试探讨僵尸企业是否干扰了货币政策传导，进而导致非金融企业降杠杆...
2023-03-03发布 5 浏览 23 页627.33 KB
交通基础设施促进经济增长的一个综合框架_张勋
交通基础设施促进经济增长的一个综合框架张勋王旭万广华孙芳城内容提要:本文探讨交通基础设施促进经济增长的背后机制。为此，本文选取了企业库存这一角度展开分析。理论上，交通基础设施可以通过市场扩张、市场竞争和运输成本三种路径影响企业库存，进而促进经济增长。实证上，本文将考虑质量的公路面积数据与工业企业数据库合并，通过中介效应模型和行业...
2023-03-03发布 1 浏览 19 页126.41 KB
极端金融风险的有效测度与非线性传染_杨子晖
极端金融风险的有效测度与非线性传染杨子晖陈雨恬陈里璇内容提要:本文采用预期损失指标(expectedshortfall，ES)来衡量中国金融市场及各金融部门的极端风险，并结合回溯测试方法进行后验分析，发现ES指标能够对极端风险进行有效测度。在此基础上，本文基于非线性的研究视角，进一步考察了各部门间极端风险的非线性特征与金融风险的跨部门传染效应，并应用相...
2023-03-03发布 1 浏览 28 页2.99 MB
货币政策调控框架转型、财政...性变动与新时代财政工具选择_卞志村
货币政策调控框架转型、财政乘数非线性变动与新时代财政工具选择卞志村赵亮丁慧内容提要:中国货币政策调控框架正从数量型为主向价格型为主转型，货币政策的变动会影响到财政乘数。本文在新凯恩斯框架下构建DSGE模型，建立权重可调的混合型货币政策规则，考察货币政策调控框架渐进转型过程中政府投资、政府消费、投资补贴、消费税、资本收益税和劳动税等六...
2023-03-03发布 6 浏览 22 页2.22 MB
短期资本流动的多重动机和冲...VP-VAR模型的动态分析_彭红枫
短期资本流动的多重动机和冲击:基于TVP-VAＲ模型的动态分析彭红枫祝小全内容提要:在资本账户逐步开放的背景下，本文从短期资本投机效用最大化的角度出发，阐释了短期资本流动与即期汇率、汇率预期、利差、证券市场股指收益、大宗商品价格指数和房屋销售价格指数差异之间的互动机制。通过TVP-VAＲ模型分析了短期资本流动的套汇、套利和套价行为以及不同市场...
2023-03-03发布 2 浏览 22 页3.2 MB
货币政策不确定性、违约风险与宏观经济波动_王博
货币政策不确定性、违约风险与宏观经济波动王博李力郝大鹏内容提要:本文首先测度了中国货币政策的不确定性，并从宏观总量层面检验了货币政策不确定性对于违约风险和实体经济活动的影响。进一步通过构建包含货币政策不确定性和风险冲击的非线性DSGE模型，使用带有随机波动率的货币政策规则刻画中国货币政策的不确定性，从理论上分析了货币政策不确定性冲击...
2023-03-03发布 5 浏览 21 页2.47 MB
互联网金融特征、投资者情绪与互联网理财产品回报_陈荣达
互联网金融特征、投资者情绪与互联网理财产品回报陈荣达林博何诚颖金骋路内容提要:互联网金融投资者情绪(IFIS)和互联网理财产品回报的互动关系是亟待解决的问题，本文基于互联网金融投资者情绪对互联网理财产品市场回报独特的影响机制，创新性地分别采用四个类股市指标表征IFIS的直接作用、六个反映互联网金融特征的指标表征其间接作用，协同构建互联网金...
2023-03-03发布 3 浏览 21 页2.31 MB
财政分权、地区间竞争与中国经济波动_朱军
财政分权、地区间竞争与中国经济波动朱军许志伟内容提要:中央与地方政府在中国转型经济中扮演了关键角色，而多级政府结构往往为传统的财政政策文献所忽略。本文将中央与地方两级政府结构引入主流的动态一般均衡模型中，考察财政分权下地方性财政政策对中国宏观经济的动态影响。研究发现:(1)具有财政分权的多级政府基准模型可以解释约64%的总产出波动、47%...
2023-03-03发布 3 浏览 18 页2.33 MB
基于不确定性分布的金融风险审慎管理研究_宫晓琳
基于不确定性分布的金融风险审慎管理研究宫晓琳彭实戈杨淑振孙怡青杭晓渝内容提要:本文旨在研究如何在金融风险测度中对关键性隐患———不确定性进行适度的量化分析以有效增强风险管理的审慎性。首先直观呈现“不确定性”的概率统计表现，分析其引致风险或危机事件的必然性与严重性。进而，以广泛使用的风险管理方法VaＲ与ES为例全面回顾与分析相应领域的...
2023-03-03发布 3 浏览 20 页1.64 MB
僵尸企业如何影响了企业创新...——来自中国工业企业的证据_王永钦
僵尸企业如何影响了企业创新?———来自中国工业企业的证据王永钦李蔚戴芸内容提要:创新驱动的高质量发展是中国经济新常态下的经济工作重点。本文从僵尸企业的角度探讨中国企业创新的结构性问题。基于中国专利申请数据和工业企业数据库的生产数据，研究发现，僵尸企业显著降低了正常企业(即非僵尸企业)的专利申请和全要素生产率。行业内僵尸企业占比每提高...
2023-03-03发布 13 浏览 20 页144.05 KB
从“鞭打快牛”到效率驱动_...区域间碳排放权分配机制研究_钱浩祺
从“鞭打快牛”到效率驱动:中国区域间碳排放权分配机制研究钱浩祺吴力波任飞州内容提要:设计合理的区域间碳排放权分配机制对于中国温室气体达峰目标的实现和减排成本的优化具有重要的理论与现实意义。本文提出了一个考虑技术异质性在内的多因素碳排放权分配理论模型，明确了全国碳减排总量目标、本地区排放总量、本地区碳排放强度以及本地区碳排放效率四个...
2023-03-03发布 1 浏览 22 页1.63 MB
基准收益率曲线与宏观经济_基于混频DSGE模型的研究_尚玉皇
基准收益率曲线与宏观经济:基于混频DSGE模型的研究尚玉皇郑挺国内容提要:中国利率市场化的进程中，如何充分揭示基准收益率(利率)与宏观经济的相互作用机制是当前金融实践所面临的严峻挑战。为此，本文提出引入利率期限结构信息的混频DSGE模型并基于中国宏观经济展开讨论。研究结果表明:引入国债收益率曲线的混频模型能够识别中国宏观经济的不确定性均衡现...
2023-03-03发布 5 浏览 22 页1.39 MB
房价变动、土地财政与中国经济波动_梅冬州
房价变动、土地财政与中国经济波动梅冬州崔小勇吴娱内容提要:本文基于中国土地制度的特点，以及地方政府依赖土地财政的事实，构建了一个包含金融加速器效应的多部门DSGE模型，模型包括房地产和非房地产部门，同时嵌入了地方政府的土地出让行为和支出结构。通过这一模型本文分析了房价影响GDP的作用渠道和机制。我们发现，外部冲击带来的房价变动，导致了房...
2023-03-03发布 2 浏览 20 页1.36 MB
简政放权改革会改善企业出口...)税审批权下放的准自然试验_许和连
简政放权改革会改善企业出口绩效吗?———基于出口退(免)税审批权下放的准自然试验许和连王海成内容提要:简政放权改革是否可以释放增长红利，是政策制定者和学界共同关注的重大问题。本文利用2001—2009年中国工业企业数据库和中国海关进出口数据库的匹配数据，基于2006年开始的生产企业出口退(免)税审批权下放的准自然实验，实证分析了出口退税管理制度的...
2023-03-03发布 3 浏览 18 页170.35 KB
垂直结构、资源误置与产业政策_钱学锋
垂直结构、资源误置与产业政策钱学锋张洁毛海涛内容提要:20世纪90年代以来，中国国内市场逐步内生形成了不同所有制企业、不同市场结构在上下游产业非对称分布的竞争格局。本文通过构建上游国有企业为多寡头，下游民营企业为垄断竞争的“垂直结构”模型，然后将“交互补贴”政策嵌入“垂直结构”模型中，从下游市场企业进入数量的角度，考察“垂直结构”模...
2023-03-03发布 6 浏览 19 页1.33 MB
宏观经济政策与股市系统性风...混合β估测方法的提出与检验_邓可斌
宏观经济政策与股市系统性风险———宏微观混合β估测方法的提出与检验邓可斌关子桓陈彬内容提要:本文首先提出了一种同时包括货币政策、财政政策等宏观经济政策的动态股市系统性风险估测方法(命名为宏微观混合β估测方法)，并与现有模型比较，证明忽略宏观经济政策因素的已有方法会显著低估系统性风险，同时显著降低样本外预测精度。其次，证明了货币政策...
2023-03-03发布 1 浏览 22 页1.31 MB
地方政府债务置换与宏观经济风险缓释研究_梁琪
地方政府债务置换与宏观经济风险缓释研究梁琪郝毅内容提要:地方政府债务问题已经成为威胁中国金融稳定和经济增长的重要因素。通过构造一个包含影子银行、土地财政等因素的五部门一般均衡模型，本文探讨了地方政府存量债务置换对宏观经济风险的缓释效果。研究发现:经济增速放缓、地方政府资金使用成本过高、土地出让收入不确定性增加是导致我国地方政府债务...
2023-03-03发布 5 浏览 20 页1.23 MB
货币政策宽松、供需空间错配与房价持续分化_倪鹏飞
货币政策宽松、供需空间错配与房价持续分化倪鹏飞内容提要:本文在新经济地理理论模型的基础上，加入住房部门以及宏观货币政策变量，构建了城市间房价关系的理论模型。在实证上，通过基准回归和添加交互项，验证房价分化的影响因素及货币政策影响房价分化的机制。研究发现，住房供需空间错配导致大小城市间房价不断分化，持续宽松的货币政策加剧大小城市间...
2023-03-03发布 6 浏览 20 页1.14 MB
兼顾效率与公平的城镇化_理论模型与中国实证_罗知
兼顾效率与公平的城镇化:理论模型与中国实证罗知万广华张勋李敬内容提要:现有城市经济学理论大多基于效率考虑，相关的目标往往表示为生产率、人均收入、效用的最大化或成本最小化。首先，本文创建了两个城镇化理论模型，一个是只考虑效用最大化或自由市场状况下的一般均衡模型，另一个则兼顾效率与(收入分配)公平。结果表明，当城镇内部的不均等足够小，或...
2023-03-03发布 2 浏览 21 页212.44 KB

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