存款利率零下限与负利率传导机制_孙国峰

存款利率零下限与负利率传导机制孙国峰何晓贝内容提要:负利率政策自从在欧元区和日本实施以来一直备受争议。许多学者认为由于存款作为银行体系资金来源的特性，存款利率难以突破零下限，因此负利率环境将导致银行净息差收入减少，对银行盈利和信贷供给带来负面影响。本文认为，在现代信用货币体系中银行并不依赖存款发放贷款，因此负的存款利率不会损害银...