平安利率债债券型证券投资基金招募说明书基金管理人:平安基金管理有限公司基金托管人:中信银行股份有限公司1重要提示平安利率债债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证监会2023年2月23日证监许可【2...
兴合锦安利率债债券型证券投资基金招募说明书兴合锦安利率债债券型证券投资基金招募说明书基金管理人:兴合基金管理有限公司基金托管人:平安银行股份有限公司二零二三年六月兴合锦安利率债债券型证券投资基金招...
兴合锦安利率债债券型证券投资基金基金合同基金管理人:兴合基金管理有限公司基金托管人:平安银行股份有限公司二〇二三年六月目录第一部分前言..................................................................
兴合锦安利率债债券型证券投资基金托管协议一、基金托管协议当事人....................1二、基金托管协议的依据、目的和原则.........................................三、基金托管人对基金管理人的业务监督和...
新希望六和股份有限公司关于开展保值型汇率和利率资金交易业务的可行性报告一、公司开展保值型汇率和利率资金交易业务的背景新希望六和股份有限公司(以下简称“公司”)及子公司山东新希望六和集团有限公司、新...
内容目录贝壳百城首套房贷利率持续下行....................................................................4多地出台公积金支持政策.........................................................................
2020.3利率市场化改革如何影响了农村正规金融对非正规金融的替代性?1许月丽1李帅2刘志媛3周杭2ZhanShurui4摘要:本文基于“技术内生效应”的视角研究了利率市场化改革对农村正规与非正规金融替代性的影响。本文指出利率市场化改革对农村正规金融利率调整的效应有三种,分别是直接名义收益效应、农户类型异质的借款人结构类型效应和正规金融机构解决信息不...
美国利率调整和税率调整的影响与我国应对措施研究马理文程浩内容提要:美国近年来针对经济发展状况频繁调整利率政策与税率政策,这些政策对其他国家有较强的溢出效应,但目前对其传导机理与传导效果尚缺乏深度的理论分析。本文构建了两国的动态随机一般均衡(DSGE)模型,在开放经济背景下研究了美国的利率调整(以加息为替代)与税率调整(以减税为替代)对中国...
自然利率与中国宏观政策选择徐忠贾彦东内容提要:本文讨论的核心是如何准确认识和理解自然利率,并尝试建立以自然利率为基础的宏观经济分析和政策决策框架。为此,本文首先在一个简单理论架构下对影响自然利率变化的因素及其作用机制进行归纳分析,之后分别利用半结构化模型、宏观计量模型和DSGE模型估计中国的自然利率。在此基础上,针对当前中国宏观经济...
银行利率决定与内部资金转移定价———来自中国利率市场化改革的经验刘明康黄嘉陆军内容提要:利率市场化改革的非同步性和经济体系中的摩擦因素,使得传统净利差分析难以准确地刻画改革进程中我国商业银行的利率决定行为。本文立足于继续深化利率市场化改革的现实背景,构建了一个内部资金转移定价框架下的银行利率决定模型,并基于1996—2015年中国商业银...
网贷平台的利率究竟代表了什么?向虹宇王正位江静琳廖理内容提要:网贷市场的蓬勃发展为个人和小微企业提供了新的融资渠道,也为投资者提供了新的投资工具。与此同时,网贷平台风险的集中爆发,给投资者造成巨大损失,也带来区域性金融风险爆发的隐忧。研究网贷平台的风险,是中国网贷投资者和监管部门共同面临的重要课题,但以往文献对此关注较少。本文从利...
人口结构与系统性风险测度及监管———以利率为纽带的视角范小云段月姣杨昊晰内容提要:本文将系统性风险测度指标分解为长期均衡趋势项以及均值回复扰动项。基于风险指标的长期均衡趋势项,本文首次构建了以人口结构特征决定的系统性风险测度指标。研究结果表明,我国人口结构中青年—中年比率与基准利率以及系统性风险违约距离均呈现出显著的正相关关系。...
利率冲击、资本流动与经济波动———基于非对称性视角的分析王胜周上尧张源内容提要:本文回顾了过去十几年美国利率调整与中国相关宏观经济变量的关系,发现美国的加息和减息政策对中国资本流动规模产生了明显的非对称性影响。本文运用一个包含名义价格黏性和抵押担保约束两类摩擦的小国DSGE模型来深入分析外国利率冲击的传导和作用机制,并利用抵押担保条...
基准利率、预期通胀率和市场利率期限结构的形成机制强静侯鑫范龙振内容提要:市场利率期限结构是怎样形成的,与经济基本面的关系如何是各方关心的重要问题。本文基于中国的货币政策和金融市场特点,构造利率模型刻画债券市场利率期限结构的形成机制。不同于已有模型,本文将一年期存款基准利率作为影响债券市场利率期限结构的政策基准利率;短期市场利率与基...
利率市场化、汇率改制与国际资本流动的关系研究陈创练姚树洁郑挺国欧璟华内容提要:随着利率市场化改革、汇率改制以及资本账户开放改革进程的加快推进,我国金融市场面临着前所未有的挑战。本文从理论上分析了国际资本流动与利率、汇率之间的时变和互动关系,并采用时变参数向量自回归模型实证分析了三者之间的时变动态关系。通过进一步分析不同时间阶段我...
竞争之于银行信贷结构调整是双刃剑吗?———中国利率市场化进程的微观证据刘莉亚余晶晶杨金强朱小能内容提要:在“十三五”规划大力强调金融机构改革的形势下,2015年名义上走完最后进程的利率市场化是否会推动银行业竞争环境改变,促使银行信贷结构调整以提高其经营效率,成为银行业深化改革的重要现实问题。为此,本文探讨了利率市场化进程中竞争影响商业...
货币政策对民间借贷利率的作用机制与实施效果潘彬金雯雯内容提要:本文试图从机会成本渠道、资产替代渠道、资产负债表渠道及逆向选择渠道对货币政策影响民间借贷利率的作用机制进行理论解释,论文运用回归分析模型与中介效应检验方法,以“宏观货币政策实施→信贷市场变化→民间借贷利率调整”为分析路径,实证考察我国货币政策对民间借贷利率的实施效果。...
存款利率零下限与负利率传导机制孙国峰何晓贝内容提要:负利率政策自从在欧元区和日本实施以来一直备受争议。许多学者认为由于存款作为银行体系资金来源的特性,存款利率难以突破零下限,因此负利率环境将导致银行净息差收入减少,对银行盈利和信贷供给带来负面影响。本文认为,在现代信用货币体系中银行并不依赖存款发放贷款,因此负的存款利率不会损害银...
垂直生产结构、利率管制和资本错配陈小亮陈伟泽内容提要:政府补贴、自然垄断定价权和行政进入壁垒的存在导致中国产生了以上游国企垄断、下游非国企竞争为特征的垂直生产结构,并引发了企业之间的资本错配。本文构建了含有垂直生产结构和利率管制的动态一般均衡模型,研究了资本错配的产生机理。结果表明:在垂直生产结构之下,国企尤其是亏损国企不仅凭借垄...
价格型货币政策调控中的实际利率锚李宏瑾苏乃芳洪浩内容提要:随着利率管制的基本放开,货币政策亟需由传统数量调控向以利率为主的价格调控模式转型。作为价格型货币政策调控的实际利率锚,自然利率将为中央银行政策利率的制定提供重要依据。本文以新凯恩斯一般均衡模型为基础,从自然利率的三层含义出发,构建状态空间模型,对中国的自然利率进行估算。结...
河南统计年鉴2016_ 2602114页
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