证券研究报告2023年03月16日核心观点行业研究·行业专题房地产:基本面边际修复,竣工表现靓眼1.销售:2023年1-2月,商品房销售额同比-0.1%,降幅较2022全年收窄26.7个百分点;销售面积同比-3.6%,降幅较2022全年...
独白:中国诗歌的一种表现形态戴伟华中国古代诗歌创作中一直存在着“独白”现象,它是诗歌的一种表现形态。独白诗的产生有其原因,缘于“诗言志”的诗学传统,文人的孤独情怀和自我情感描述的体验。独白诗在体式和表现手法上有明显的特征,常以组诗、古体的形式出现,表意上呈现出多义性和隐晦性,并有潜在的对话对象。关键词独白传播比兴潜在对话作者戴伟华,1958...
企业IPO价值审核与股票市场表现张光利薛慧丽高皓内容提要:价值审核是中国资本市场IPO的特殊制度安排,本文关注IPO价值审核过程中审核意见的信息含量。实证结果显示,审核意见数量能够显著降低企业IPO抑价水平和股票超额累积收益率,但审核意见越多的企业,其未来风险水平越高,“业绩变脸”的程度越严重。拓展性分析围绕审核意见主题、上市成本与投资者情...
卖空压力、风险防范与产品市场表现:企业利益相关者的视角倪骁然内容提要:2015年股市异常波动发生以来,各界对卖空机制的利弊得失进行了广泛探讨。值得注意的是,发现卖空机制正面作用的研究较多集中于股东视角。作为对该领域文献的补充,本文从利益相关者视角出发,考察企业日常经营活动的其他参与者如何应对卖空压力上升的潜在风险。以中国资本市场分批次...
承销商与重返IPO表现:基于信息不对称的视角张学勇陈然魏旭内容提要:本文以被发审委拒绝后重新申请上市(IPO)的公司为研究对象,借助2004—2017年中国A股市场上市公司数据,考察重返IPO的市场表现。理论研究表明,重返IPO可以通过更换声誉更高的承销商来降低信息不对称程度,从而有利于公司成功IPO,降低IPO抑价率,提升公司上市后股价的长期表现。实证研究...
性别认同与家庭中的婚姻及劳动表现续继黄娅娜内容提要:“家庭中丈夫收入应多于妻子”的性别认同会影响和扭曲家庭中的婚姻及劳动表现。本文利用2005年人口普查数据和2010—2014年家庭追踪调查数据,初步显示性别认同现象在中国普遍存在,并进一步发现:(1)性别认同会导致结婚率下降和初婚年龄推迟;(2)性别认同扭曲了已婚女性的劳动行为,包括退出劳动力市场...
杠杆率、短债长用与企业表现刘晓光刘元春内容提要:高杠杆和短债长用是企业面临的两大核心债务问题,本文将其纳入统一的分析框架,基于2000—2015年中国上市公司面板数据,分析其对企业绩效和债务风险的影响,并首次考察了两者的交互效应。研究表明:第一,杠杆率降低了企业总资产回报率并提高了债务风险,但有利于提高净资产回报率,构成企业杠杆融资的微观...
创业板上市公司创新投入与市场表现:基于公司内外部的视角周铭山张倩倩杨丹内容提要:本文运用2009—2014年创业板上市公司面板数据,研究了企业创新投入与股票市场表现之间的关系,并考察了这一关系下管理层的行为决策。研究发现:(1)创业板公司创新投入越多,股价崩盘风险越低,投资者获得的超额收益越高;(2)在可能存在的企业内部“绩效提升”机制与外部“投...
地区质量声誉与企业出口表现叶迪朱林可内容提要:本文研究在产品质量信息不对称的背景下,“地区质量声誉”对企业出口表现的影响。我们以本地区企业出口的同类产品平均质量为该产品“地区质量声誉”的代理变量,发现以地区为主体的出口产品质量声誉会对企业出口绩效产生显著为正的影响,而且当企业出口的产品质量差异化程度越高时,这种影响越大。进一步研...
廉洁度、公共投资与基础设施质量:宏观表现与微观证据黄寿峰内容提要:本文构建了廉洁度、公共投资影响基础设施质量的理论模型,而后分别利用我国省际相关数据和企业调查数据,实证检验了廉洁度、公共投资在基础设施质量提升中的宏观表现及微观影响。理论模型表明,廉洁度越低,企业越可能采取“以次充优”手段,导致基础设施质量越低;公共投资在廉洁度较高...
河南统计年鉴2016_ 2602114页
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