中国的资本回报率_基于q理论的估算_刘仁和

中国的资本回报率:基于q理论的估算刘仁和陈英楠吉晓萌苏雪锦内容提要:已有文献认为中国的高投资率伴随着高的资本回报率。本文从宏观经济学关于投资的q理论出发，借鉴金融经济学中基于生产的资产定价模型，构造出包含实物资本调整成本的资本回报率模型，再结合中国的宏观总量数据测算国内的资本回报率。在基本模型、剔除生产税以及剔除生产税和所得税三种情...