杠杆率、短债长用与企业表现_刘晓光

杠杆率、短债长用与企业表现刘晓光刘元春内容提要:高杠杆和短债长用是企业面临的两大核心债务问题，本文将其纳入统一的分析框架，基于2000—2015年中国上市公司面板数据，分析其对企业绩效和债务风险的影响，并首次考察了两者的交互效应。研究表明:第一，杠杆率降低了企业总资产回报率并提高了债务风险，但有利于提高净资产回报率，构成企业杠杆融资的微观...