外汇储备、全球流动性与汇率的决定_缪延亮

外汇储备、全球流动性与汇率的决定缪延亮郝阳杨媛媛内容提要:以外汇储备为代表的官方资本改变了全球资本流动和金融市场格局。随着各国资本账户的开放，外汇储备成为对冲跨国资本流动的重要政策工具。一般认为充足的外汇储备会自动起到稳定汇率的作用。本文构建了一个包含外汇储备和全球流动性的汇率决定一般均衡模型，明确将外汇储备纳入到汇率决定中来。...