交通基础设施、市场可达性与企业生产率———基于竞争和资源配置的视角刘冲吴群锋刘青内容提要:中国的交通基础设施建设取得了举世瞩目的成就,其飞速发展有效降低了国内贸易成本,促进了国内市场一体化。本文实证检验了交通基础设施对中国企业生产率的影响,并从竞争与资源配置的视角探讨了影响机制。为了准确、全面地反映交通基础设施的直接和间接效应,...
基于实时信息流的中国宏观经济不确定性测度王霞郑挺国内容提要:宏观经济不确定性作为宏观经济测度的重要指标,反映了宏观经济系统的不可预测程度。由于宏观数据信息发布的时点不同,这种不可预测程度可以通过实时发布的宏观指标信息与其预期的偏差构建。本文在搜集我国实时碎尾数据集的基础上,采用混频动态因子模型,构造了我国日度宏观经济意外指数和不...
基于在线大数据的中国商品价格粘性研究姜婷凤汤珂刘涛雄内容提要:近年来,数字经济迅速发展,同时宏观经济的短期波动变得愈加频繁,理解宏观经济短期分析的基础———价格粘性、减少宏观政策时滞变得愈加重要。本文利用来自100多个网站的高频价格大数据(囊括CPI篮子的8大类、46中类、262子类的1970多万条日度商品价格),测度中国商品价格粘性程度、识别价...
基于高频收益率曲线的中国货币政策传导分析林木材牛霖琳内容提要:传统宏观金融研究中利用短期利率识别货币政策冲击的做法,不符合中国货币政策具有数量和价格双重中介指标的现实背景,因而其实证结果存在较大偏误。本文基于收益率曲线日度数据,引入不依赖于货币政策代理变量设定的异方差假设,在无套利利率期限结构模型中对中国货币政策冲击进行了识别。...
货币政策对微观企业的经济效应再检验———基于贷款期限结构视角的研究刘海明李明明内容提要:本文基于贷款期限结构的异质性视角检验了货币政策对微观企业的经济效应。首先,企业短期借款占比越高,货币政策对企业投融资的影响越大,说明较短的贷款期限会放大货币政策冲击对实体经济投融资的影响。其次,短期借款占比越高,紧缩货币政策条件下过度投资和经...
刚性泡沫:基于金融风险与刚性兑付的动态一般均衡分析董丰许志伟内容提要:随着金融系统风险的不断增大,宏观政策如何应对资产泡沫是一个亟待解决的重要问题。本文基于一个具有理性资产泡沫的动态一般均衡模型,重点讨论了金融风险增大情况下,资产泡沫的成因及其宏观效应。本文从理论上证明:资产泡沫一方面有利于缓解融资约束带来的流动性短缺,从而一定程...
第三方效应、区域贸易协定深化与中国策略:基于协定条款异质性的量化研究铁瑛黄建忠徐美娜内容提要:具有水平差异性和垂直自我深化的区域经贸深度一体化正在成为当今国际贸易领域的新现象之一。本文依据自由贸易协定(FTA)条款异质性,构建了完整立体的FTA深度指标测度体系,实证研究了区域贸易协定深化的动因与路径,并基于实证研究结果探讨了我国深度参与区...
房价收入比与家庭消费———基于房产财富效应的视角何兴强杨锐锋内容提要:运用中国家庭金融调查(CHFS)2011年、2013年和2015年数据,基于调查数据构建和计算城市房价收入比,分析房价收入比对家庭消费房产财富效应的影响,并进一步考察房价收入比对拥有两套及以上住房、有房出租、拥有大小产权房和不同收入阶层家庭消费房产财富效应的影响差异。研究发现:房...
承销商与重返IPO表现:基于信息不对称的视角张学勇陈然魏旭内容提要:本文以被发审委拒绝后重新申请上市(IPO)的公司为研究对象,借助2004—2017年中国A股市场上市公司数据,考察重返IPO的市场表现。理论研究表明,重返IPO可以通过更换声誉更高的承销商来降低信息不对称程度,从而有利于公司成功IPO,降低IPO抑价率,提升公司上市后股价的长期表现。实证研究...
地方财政压力与政府支出效率———基于所得税分享改革的准自然实验分析徐超庞雨蒙刘迪内容提要:经济转型背景下,地方政府如何释放财政压力备受关注。除努力增加自有财力外,提高政府支出效率也是重要的减压途径。本文借助2002年所得税分享改革捕捉地级市层面财政压力的外生变化,采用强度双重差分方法实证考察了地方财政压力对政府支出效率的影响。研究结...
大数据、个人信息保护和价格歧视———基于垂直差异化双寡头模型的分析李三希武玙璠鲍仁杰内容提要:本文从价格歧视角度出发,讨论大数据时代非敏感个人信息保护的利与弊。传统文献认为,在垄断市场结构下,无个人信息保护会使厂商利用大数据对消费者进行一级价格歧视,从而最小化消费者剩余。本文则证明,一旦引入竞争,消费者总剩余和社会总福利在无个人...
金融学在中国的发展:基于本土化批判吸收的西学东渐张杰内容提要:尽管中国人很早就有记述和评价货币金融现象的传统,但金融学成为一门专门学问或者学科是近代以来“西学东渐”的结果。第一次西学东渐延续百余年,经历从引进、消化到初创的黄金时期,奠定了现代金融学在中国的最初基础。第二次西学东渐时间不长,短短二十余年间模仿苏联做法,折射出当时特殊...
晋升激励与工业用地出让价格———基于断点回归方法的研究田文佳余靖雯龚六堂内容提要:本文结合土地交易数据和地级市官员数据,使用地理边界断点回归的方法,论证作为招商引资的工具,地方政府官员如何出于晋升激励调控工业用地价格。回归发现,工业用地价格与市委书记任职时间之间呈现显著的U型关系,最低点出现在5年左右。官员上任后,晋升激励逐渐增强...
2019年第6期中国国有企业的独特作用:基于知识溢出的视角叶静怡林佳张鹏飞曹思未内容提要:国有企业是政府解决市场失灵的工具。本文从知识溢出角度研究中国国有企业的作用。基于上市企业样本的分析发现:国有企业的知识溢出大于私有企业,国有企业的知识溢出对私有企业创新产出有显著正向影响,而私有企业则不具有这种作用。本文构建模型阐述国有企...
中国的资本回报率:基于q理论的估算刘仁和陈英楠吉晓萌苏雪锦内容提要:已有文献认为中国的高投资率伴随着高的资本回报率。本文从宏观经济学关于投资的q理论出发,借鉴金融经济学中基于生产的资产定价模型,构造出包含实物资本调整成本的资本回报率模型,再结合中国的宏观总量数据测算国内的资本回报率。在基本模型、剔除生产税以及剔除生产税和所得税三种情...
中国城市过大抑或过小?———基于劳动力配置效率的视角潘士远朱丹丹徐恺内容提要:本文研究了城市间的劳动力配置如何影响中国经济增长,并在此基础上探讨了各线城市规模的问题。沿用Hsieh&Moretti(2018)的思路,我们将中国经济的增长来源分解为两部分:各城市加总TFP的增长与城市间劳动力配置效率的改善。利用中国261个城市的数据,我们发现,在2001—2010...
我国银行系统性金融风险研究———基于“去一法”的应用分析杨子晖李东承内容提要:本文运用最新发展的“去一”分析法(leave-one-out),对中国177家银行在面临外生冲击时所遭受的期望损失进行了1000万次的模拟分析,由此对各类型银行系统性金融风险的贡献度展开深入研究,在此基础上进一步考察了银行的个体风险、传染性风险以及系统性金融风险的影响因素。...
同群效应与非认知能力———基于儿童的随机实地实验研究王春超钟锦鹏内容提要:儿童的非认知能力是其人力资本积累的重要组成部分。本文通过开展小学生班级内随机排座实验,考察在随机形成的小组内学生干部同群效应对周边学生非认知能力的影响。研究发现:(1)组内前后桌学生干部数量的增加对学生的开放度和神经质产生显著的正向影响。(2)组内学生干部的同群效...
生产率进步影响农村人力资本积累吗?———基于微观数据的研究周京奎王贵东黄征学内容提要:本文采用中国家庭收入调查数据(CHIP),在动态一般均衡框架下,从理论和实证上研究了农业生产率提高对农村人力资本积累的影响。研究表明,随着农业生产率提高,农村家庭倾向于进行教育投资,进而提升了家庭人力资本积累;过去各期农业生产率对家庭人力资本积累的提高...
融资融券与企业创新:基于数量与质量视角的分析郝项超梁琪李政内容提要:本文实证研究了融资融券对我国上市公司创新数量与质量的影响。为克服模型的内生性,首先采用倾向分数法为每个标的公司按照一比一的比例进行配对,然后再构建双重差分模型。本文发现融券促进了创新数量与质量的同步增加,而融资却导致创新数量与质量同步下降。在融资交易为主的情况下,...
河南统计年鉴2016_ 2602114页
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