区域服务贸易协定如何影响服务贸易流量?———基于增加值贸易的研究视角林僖鲍晓华内容提要:本文从增加值贸易的角度,基于WWZ(2013)方法测算了全球40个经济体的服务增加值贸易水平,利用WTO的区域服务贸易协定数据库构造了衡量协定开放度的服务行业覆盖率指标,运用Anderson&vanWincoop(2003)引力模型分析框架和泊松拟极大似然(PPML)估计技术,研究了区域...
企业“脱实向虚”与金融市场稳定———基于股价崩盘风险的视角彭俞超倪骁然沈吉内容提要:近年来,经济中出现的“脱实向虚”问题引起了政府和学术界的广泛关注。本文从企业金融投资如何影响股价崩盘风险的视角,研究了企业“脱实向虚”对金融市场稳定的影响。通过构建一个包含市场、公司和经理人的三期博弈模型,本文发现,上市公司为了隐藏负面信息而持有...
平台竞争一定能提高信息匹配效率吗?———基于中国搜索引擎市场的分析曲创刘重阳内容提要:互联网经济促进了商业模式的变化,各类平台成为生活中不可或缺的部分,但虚假信息、假冒产品等问题也带来了不可忽视的负面影响。本文研究了平台作为供需协调者时的信息策略,揭示了平台在不同竞争条件下控制用户信息的策略动机和相应的结果。研究表明,竞争环境下平...
劳动保护与农民工福利改善———基于新《劳动合同法》的视角杜鹏程徐舒吴明琴内容提要:本文利用双重差分法,全面评估了我国新《劳动合同法》的实施对农民工福利水平的影响。研究结果显示,新《劳动合同法》降低了农民工的工作时间长度达23%,提高了农民工拥有各项社会保险的比例为10%—26%,这一结论在消除样本选择性偏误后同样成立。进一步的分析发现,新...
利率冲击、资本流动与经济波动———基于非对称性视角的分析王胜周上尧张源内容提要:本文回顾了过去十几年美国利率调整与中国相关宏观经济变量的关系,发现美国的加息和减息政策对中国资本流动规模产生了明显的非对称性影响。本文运用一个包含名义价格黏性和抵押担保约束两类摩擦的小国DSGE模型来深入分析外国利率冲击的传导和作用机制,并利用抵押担保条...
经济政策不确定性与创新———基于我国上市公司的实证分析顾夏铭陈勇民潘士远内容提要:本文阐明了一个经济政策不确定性如何影响企业创新的理论机制,提出经济政策不确定性会对企业创新产生激励效应和选择效应。在此基础上,本文利用Bakeretal.(2016)构建的中国经济政策不确定性指数和我国上市公司的创新数据来进行实证研究。结果表明,与经济政策不确定性...
金融素养与家庭负债———基于中国居民家庭微观调查数据的分析吴卫星吴锟王琎内容提要:本文运用清华大学中国金融研究中心2010年和2011年“中国消费金融现状及投资者教育调查”数据,考察了金融素养对家庭负债决策的影响。研究发现:绝大多数居民家庭对贷款产品不了解,金融素养普遍较低;教育程度与金融素养存在正相关关系;男性的金融素养高于女性的金融素养...
基于不确定性分布的金融风险审慎管理研究宫晓琳彭实戈杨淑振孙怡青杭晓渝内容提要:本文旨在研究如何在金融风险测度中对关键性隐患———不确定性进行适度的量化分析以有效增强风险管理的审慎性。首先直观呈现“不确定性”的概率统计表现,分析其引致风险或危机事件的必然性与严重性。进而,以广泛使用的风险管理方法VaR与ES为例全面回顾与分析相应领域的...
基准收益率曲线与宏观经济:基于混频DSGE模型的研究尚玉皇郑挺国内容提要:中国利率市场化的进程中,如何充分揭示基准收益率(利率)与宏观经济的相互作用机制是当前金融实践所面临的严峻挑战。为此,本文提出引入利率期限结构信息的混频DSGE模型并基于中国宏观经济展开讨论。研究结果表明:引入国债收益率曲线的混频模型能够识别中国宏观经济的不确定性均衡现...
金星晔等:基于经济观念视角的文化与经济研究基于经济观念视角的文化与经济研究———第三届文化与经济论坛综述金星晔伏霖赵文哲经济观念是用经济关键词所表达的思想,是人们对经济现象和经济问题的看法。尽管中国社会具有悠久的文化历史、丰富的文化内涵和独特的文化特征,但针对“经济观念”内涵及其发展变迁的研究较为有限。经济观念作为文化思想的核心...
基于中国实践的互联网与数字经济研究———首届互联网与数字经济论坛综述刘航伏霖李涛孙宝文近年来,我国数字经济的发展势头异常迅猛,与经济社会各领域融合的广度和深度不断拓展,不仅在激发消费、拉动投资、创造就业等方面发挥重要作用,也在催生与聚合各类创新要素,为传统经济注入新动能,成为国民经济发展的重要驱动力。与数字经济蓬勃成长形成鲜明对...
官员偏爱籍贯地的机制研究———基于资源转移的视角徐现祥李书娟内容提要:本文旨在探索官员偏爱籍贯地发展现象背后的机制。在理论上,本文证明了,当官员关注其籍贯地发展时,资源在竞争性的要素市场上将向其籍贯地转移,从而出现籍贯地偏爱现象。在实证上,本文把1998—2013年间制造业企业样本在县级层面加总,识别出制造业资本从省内其他地区向省级官员...
高房价挤出了谁?———基于中国流动人口的微观视角周颖刚蒙莉娜卢琪内容提要:本文基于2014—2016年中国流动人口动态监测调查数据,考察已经“进入”城市的劳动力家庭是否“住下来”,从个人层面研究房价如何影响劳动力家庭的居住决策,发现高房价会增强劳动力家庭的流动意愿,特别是挤出那些没有购房的、高技能水平的劳动力。尽管公共服务对高房价有负向调...
中国应加速推进资本账户开放吗?———基于DSGE的政策模拟研究杨小海刘红忠王弟海内容提要:长期以来,对中国资本账户开放的政策模拟往往缺乏微观基础,其所得到的结果也颇有争议。本文在DSGE两国模型的框架下,对学术界最新的方法进行了改进;同时,根据经济基本面对当下中国对外股权投资逐渐开放的过程进行政策模拟,并评估其可能存在的潜在风险。模拟结果...
涨跌停、融资融券与股价波动率———基于AH股的比较研究王朝阳王振霞内容提要:涨跌停制度实施20年来,已成为中国股市的一种习惯和依赖。本文综合比较A股市场、中国台湾市场与美国、中国香港市场的波动率,从宏观层面初步证明实施涨跌停制度并没有让市场变得更加稳定。基于AH股的微观分析发现,涨跌停制度是A股市场个股股价高波动率的重要原因;在实施涨跌停...
社会规范与创业———基于62个国家创业数据的分析郑馨周先波张麟内容提要:本文研究社会规范对创业活动的影响,从影响大小、影响边界、影响机制层层深入,剖析社会规范对创业的激活效应、国家经济发展水平的调节作用以及内在传导机制。匹配和合并全球创业观察等四大国际性数据库62个国家、5年的615116份创业数据,通过工具变量Probit回归结果发现:(1)社会规...
僵尸企业的投资挤出效应:基于中国工业企业的证据谭语嫣谭之博黄益平胡永泰内容提要:本文采用1998—2013年中国规模以上工业企业数据,研究了僵尸企业对非僵尸企业投资行为的影响。实证结果表明,一省的僵尸企业比例越高,当地非僵尸企业的投资规模越小,且这一挤出效应对私有企业尤为明显,而对国有企业并不显著。上述结果在不同固定效应设定、不同数据样本...
创业板上市公司创新投入与市场表现:基于公司内外部的视角周铭山张倩倩杨丹内容提要:本文运用2009—2014年创业板上市公司面板数据,研究了企业创新投入与股票市场表现之间的关系,并考察了这一关系下管理层的行为决策。研究发现:(1)创业板公司创新投入越多,股价崩盘风险越低,投资者获得的超额收益越高;(2)在可能存在的企业内部“绩效提升”机制与外部“投...
“营改增”的减税效应和分工效应:基于产业互联的视角范子英彭飞内容提要:“营改增”是我国税制改革史上的重要举措,能够减轻企业税收负担和深化产业间的专业化分工,但是其作用取决于两个前提条件:一是上下游企业要有足够强的关联,二是上游企业必须是增值税纳税企业。本文基于中国135个行业的投入产出表测算了服务业和上游行业之间的产业互联程度,将其与...
基于气候变化脆弱性的适应规划:一个福利经济学分析郑艳潘家华谢欣露周亚敏刘昌义内容提要:气候变化是典型的具有复杂性、长期性和外部性的全球环境问题。气候变化的福利影响及其成本效益评估是适应气候变化的决策基础。本文基于气候变化科学的基本概念和福利经济学理论,构建了柏格森-萨缪尔森社会福利函数,评估了气候变化背景下的社会经济脆弱性与经济福...
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